Der Zins ist zurück!

Markt­kom­mentar KW 7 | 2021

US-Notgroschen für die Wirtschaft

Die Rück­kehr eines fast ver­ges­senen Gastes: Diese Woche emit­tierte der Bund über seine Finanz­agentur Deutsch­land GmbH eine 30-jäh­rige Bun­des­an­leihe mit einer Ren­dite von sagen­haften 0,1 %. Dass Deutsch­land den Anle­gern zum ersten Mal seit März 2020 wieder Zinsen zahlen muss, um sich fri­sches Kapital zu besorgen, ist kein Ein­zel­fall. Die Rück­kehr der Zinsen ist die Kon­se­quenz der auf­kom­menden Infla­ti­ons­ängste. Infolge der Teue­rungs­er­war­tungen erleben Refla­tions-Trades unter Anle­gern wei­terhin Kon­junktur. Wäh­rend sich die Akti­en­märkte diese Woche eine Ver­schnauf­pause gönnten, waren diese Ent­wick­lungen vor allem auf den Anlei­he­märkten negativ zu spüren. Dieser Sell Off ist vor allem für insti­tu­tio­nelle Anleger wie Ver­si­che­rungen und Pen­si­ons­kassen pro­ble­ma­tisch, da sie aus regu­la­to­ri­schen Gründen zu bestimmten Anteilen Anleihen halten müssen. Kommen jetzt die Zinsen etwa wieder in Mode?

Roh­stoff Rallye

Der­weil schüren die Ent­wick­lungen vieler Roh­stoffe der­zeit weiter die Infla­ti­ons­sorgen der Anleger. Wäh­rend Kupfer nach einer mehr­wö­chigen Rallye den höchsten Stand seit 9 Jahren ver­zeich­nete, ist Öl der­zeitig so gefragt wie zu Vor-Corona-Zeiten. Ein Kurstreiber des schwarzen Goldes ist der Käl­te­ein­bruch in Texas sowie der damit ver­bun­dene Pro­duk­ti­ons­aus­fall von Teilen der Öl-Indus­trie – Wild White West!

Gegen­sätz­lich zu diesem posi­tiven Trend an den Roh­stoff­märkten prä­sen­tiert sich aktuell der Gold­preis. Nachdem die Angst­wäh­rung zu Lock­down- und Kri­sen­zeiten noch einen Run erlebte, sank die ver­meint­lich sta­bile Wert­an­lage diese Woche unter 1800 Dollar und damit auf ein Zwei­mo­nats­tief. Doch dient das Edel­me­tall auch zur Behand­lung von mit Infla­ti­ons­ängsten geplagten Anle­gern? His­to­risch konnten hier die Akti­en­märkte eine deut­lich bes­sere Lin­de­rung bieten.

Zur Beach­tung: Die in diesem Doku­ment ent­hal­tenen Infor­ma­tionen stellen keine Anla­ge­be­ra­tung dar, eine Haf­tung ist ausgeschlossen.

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