Emerging Markets: Abhängig von China und US-Dollar
Marktkommentar KW 49 | 2022
Der Jahresendrally geht die Puste aus: Unerwartet starke US-Konjunkturdaten haben an den Aktienmärkten für Gegenwind gesorgt. An den Börsen wird dies als Anzeichen gesehen, dass der Gipfel der Leitzinsen wohl doch höher liegen könnte als noch vor Kurzem angenommen. Vor allem zinssensitive US-Tech-Aktien wie Apple oder Meta gerieten unter Druck. Gleichzeitig trübt sich die wirtschaftliche Lage in China weiter ein. Infolgedessen sackten u.a. die Ölpreise jeweils auf ein neues Jahrestief. Für Erleichterung sorgte hingegen die Tatsache, dass die Regierung in Peking von ihrer strikten Null-Covid-Strategie abrückt.
Schwellenländer unter Druck
Inflation, Ukrainekrieg, Corona: Nicht nur in den Industrienationen, auch in den Schwellenländern gerieten Aktien dieses Jahr unter Druck. Letztere finden sich oftmals als Emerging Markets ETF in vielen Portfolios wieder. Zwar konnte der dazugehörige Index zuletzt im Zuge der Corona-Lockerung in China wieder zulegen, unter dem Strich stand seit Jahresbeginn dennoch ein Verlust von über 20 %. Was steckt hinter dieser Talfahrt?
Der Abschwung der Schwellenland-Aktien begann nicht erst im letzten Jahr. Vor allem die Konjunktur in China spielt dabei eine Rolle. Das Reich der Mitte ist mit ca. 30 % am stärksten im Emerging Markets Index vertreten. Bereits Ende 2020 begann die Regierung in Peking Teile der eigenen Wirtschaft strenger zu regulieren. Zudem trübten Probleme im chinesischen Immobiliensektor die Konjunkturaussichten weiter ein. In diesem Jahr ließ insbesondere die strikte Null-Covid-Politik den chinesischen Aktienmarkt einbrechen, was den Emerging Markets Index mit in die Tiefe zog. Als ein weiterer Bremsklotz der Schwellenland-Aktien erwies sich der US-Dollar, der infolge der starken Zinsanhebungen seitens der US-Notenbank immer weiter erstarkte. Weil viele Unternehmen aus Schwellenländern oftmals Kredite in US-Dollar aufgenommen haben, müssen sie nun mehr Geld in heimischer Währung aufbringen, um ihre Schulden zu tilgen.
Auch im kommenden Jahr wird die Performance wesentlich von der Entwicklung des chinesischen Marktes abhängen. Daneben wird vor allem Indien, dessen Aktienmarkt sich bereits dieses Jahr positiv entwickelte, ein weiterer positiver Impuls zugetraut. Jedoch dürften steigende Zinsen in den Industrieländern nicht gerade zu einem erhöhten Interesse an Schwellenland-Aktien führen. Schwer einzuschätzen bleibt zudem, ob Ausläufer der nahenden Rezession in den Industrieländern auch auf Schwellenländer übergreifen. Es bleiben herausfordernde Zeiten für die Emerging Markets.
Infos zu den EVERGREEN-Fonds
Aufflammende Zins- und Konjunktursorgen haben die jüngste Rally an den globalen Aktienmärkten vorläufig beendet. Aufgrund dessen wurden die Aktienquoten der Evergreen Publikumsfonds auf dem Niveau der Vorwoche belassen. Daneben hat sich die Lage an den globalen Anleihenmärkten weiter stabilisiert. Deshalb wurde die Anleihenquote im risikoreicheren Evergreen PDI Yang Fonds erneut angehoben. Währenddessen blieb der Anleihenanteil im Evergreen PDI Yin im Vergleich zur Vorwoche unverändert, um das Verlustrisiko in diesem sicherheitsorientierten Fonds vorerst noch gering zu halten.
Zur Beachtung: Frühere Wertentwicklungen lassen nicht auf zukünftige Renditen schließen. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen keine Anlageberatung dar, eine Haftung ist ausgeschlossen.
Risikohinweise: Die beiden Fonds „Evergreen PDI Yin“ und „Evergreen PDI Yang“ sind aktiv gemanagte Fonds, welche nicht unter Bezugnahme eines Referenzindex verwaltet werden.
Die Fonds verfolgen verschiedene Anlagestrategien, die in den Produktinformationen der beiden Fonds näher erläutert sind. Evergreen verteilt Deine Geldanlage unter Berücksichtigung der Anlagestrategien dieser Fonds auf beide Fonds, um ein Deiner Risikobereitschaft angepasstes Rendite-Risikoverhältnis zu erzielen. Die Wertentwicklung unterliegt Schwankungen. Geldanlagen bergen Risiken. Für Informationen zu den von uns gemanagten Fonds selbst sind ausschließlich die Informationen der Universal Investment maßgeblich, die Du in unserem Download-Bereich findest.
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