Marktkommentar August: Mal Rückenwind, mal Gegenwind
Marktkommentar August | 2025
Die internationalen Finanzmärkte zeigten sich im August volatil und geprägt von geld- und handelspolitischen Themen. Der Monat startete stark, wobei der S&P 500 durch einen Zoll-Deal zwischen Trump und der EU sowie kräftige Tech-Gewinne auf neue Rekordstände getrieben wurde. Auch robuste Quartalszahlen stützten die Kurse, bevor schwache Anleiheauktionen und höhere US-Erzeugerpreise die Stimmung dämpften. Mitte des Monats sorgte der angekündigte Trump-Putin-Gipfel für Rückenwind im DAX, während die Wall Street eher seitwärts tendierte. Zum Monatsende belasteten Gewinnmitnahmen im Big-Tech Bereich sowie geopolitische Unsicherheiten das Sentiment.
Die US-Notenbank hielt im August an ihrem restriktiven Kurs fest und beließ den Leitzins in der Spanne von 4,25–4,50 Prozent. Infolge neuer US-Wirtschaftsdaten zogen die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen an. Geopolitische Risiken hielten die Nervosität hoch und neue Inflationsdaten gaben zusätzliche Aufwärtsimpulse. Zum Monatsende überwog ein Risk-off-Sentiment im Vorfeld des Jackson-Hole-Symposiums. Renditen langlaufender US-Staatsanleihen tendierten nochmals nach oben, während Gold weitgehend stabil blieb. Der US-Dollar zeigte sich im August insgesamt robust und ohne klare Trendrichtung, auch vor und nach dem Jackson-Hole-Symposium blieb das Währungsniveau stabil. Powell stellte eine mögliche Zinssenkung bereits zur nächsten FED-Sitzung im September in Aussicht, ohne sich konkret festzulegen. Neben zunehmenden konjunkturellen Risiken unterstrich Powell zugleich die fortbestehende Gefahr höherer Inflation, was in die nächste Zinsentscheidung einfließen werde.
Insgesamt schloss der August mit einem Wechselspiel aus Kursgewinnen und Vorsicht. Starke US-Konjunkturdaten und anziehende Anleiherenditen sorgten zeitweise für Belastung, während die Hoffnung auf mögliche Zinssenkungen ab September Unterstützung bot. Geopolitische Risiken und Inflationssorgen hielten die Nervosität hoch, sodass die Märkte zwischen Optimismus und Zurückhaltung pendelten.
Unsere EVERGREEN-Fonds
Evergreen PDI Yin
Der Evergreen PDI Yin wies im Monatsverlauf eine solide Performance auf und konnte sich mit einem Wertzuwachs erneut in einem schwankenden Marktumfeld behaupten. Dabei wurden insgesamt keine größeren Anpassungen im Fonds vorgenommen, lediglich die Anleihenquote wurde zur Monatsmitte leicht erhöht.
Evergreen PDI Yang
Der Evergreen PDI Yang konnte im August sowohl durch seine hohe Aktienquote als auch vom höheren Rentenexposure profitieren und im Monatsverlauf deutlich an Wert gewinnen. Dabei wurden im Monatsverlauf die Aktien- und Anleihenquoten erhöht.
Evergreen Sustainable World Bonds
Der Evergreen Sustainable World Bonds zeigte sich in den vergangenen Wochen trotz schwankendem Sentiment stabil. Im gesamten Monat August verzeichnete der Fonds einen leichten Rückgang, verursacht durch einen Renditeanstieg bei langlaufenden europäischen Anleihen und die damit verbundene Versteilerung der Zinsstrukturkurve.
Evergreen Sustainable World Stocks
Der Evergreen Sustainable World Stocks musste im August etwas an Performance abgeben.
Die Fondsentwicklung wurde dabei von Einzelwerten unterschiedlicher Sektoren getragen. Zu den stärksten Einzeltiteln im Monatsverlauf zählten unter anderem Stride, Lowe’s, Apple und AbbVie. Die Sektoren Financials und Communications konnten ebenfalls einen positiven Wertbeitrag leisten.
Auf der negativen Seite stachen die Titel Intuit, Vertex, Duolingo und Aptar Group hervor.
Die weitere signifikante Abschwächung des US-Dollars trug zur negativen Monatsperformance bei, und konnte durch die in Summe leicht positive Aktienperformance nicht komplett kompensiert werden.
Tomorrow Fund
Der Tomorrow Fund musste im August an Performance abgeben.
Die Fondsentwicklung wurde dabei von Einzelwerten unterschiedlicher Sektoren getragen. Zu den stärksten Einzeltiteln im Monatsverlauf zählten unter anderem Stride, Nomura Micro Science, East Japan Railway und CyberArk Software.
Auf der negativen Seite stachen die Titel Wolters Kluwer, Rockwool, WiseTech Global und Duolingo hervor.
Die weitere signifikante Abschwächung des US-Dollars trug dabei zur negativen Monatsperformance bei.
Disclaimer
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