Markt­kom­mentar Dezember: Gold­grube und Stol­per­steine — Ein Rück­blick auf 2024

Markt­kom­mentar Dezember | 2024

Das Jahr 2024 war geprägt von beein­dru­ckenden Ent­wick­lungen an den glo­balen Finanz­märkten. Die US-ame­ri­ka­ni­schen Akti­en­märkte setzten ihren bemer­kens­werten Auf­wärts­trend fort, wobei der S&P 500 seit Anfang 2023 um über 50 % zulegen konnte – der stärkste Zwei­jah­res­ge­winn seit den späten 1990er Jahren. Zwar ver­zeich­neten sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq 100 gegen Jah­res­ende leichte Ver­luste, doch diese waren ledig­lich ein kleiner Rück­schlag in einem ins­ge­samt her­aus­ra­genden Jahr. Vor allem die „Magni­fi­cent Seven“ der großen US-Tech-Giganten trieben die Märkte, was bei einigen Beob­ach­tern Besorgnis über die Kon­zen­tra­tion der Gewinne auf wenige Unter­nehmen aus­löste. Den­noch herrscht Opti­mismus: Laut einer Bloom­berg-Umfrage unter 19 Stra­tegen erwartet keiner einen Rück­gang des S&P 500 im kom­menden Jahr.

Auch die euro­päi­schen Akti­en­märkte erlebten ein posi­tives Jahr, wenn­gleich die Per­for­mance hinter den US-Märkten zurück­blieb. Die Jah­res­end­rallye verlor im Dezember zwar etwas an Schwung, doch das Jahr 2024 war für Europa ins­ge­samt ein Erfolg.

In den Schwel­len­län­dern zeigten sich gemischte Ergeb­nisse, wobei ins­be­son­dere die „China-Rallye“ nach einem umfas­senden geld­po­li­ti­schen Locke­rungs­paket im Sep­tember für posi­tive Impulse sorgte. Ohne diesen späten Schub wäre die Jah­res­per­for­mance der Emer­ging Mar­kets jedoch eher unspek­ta­kulär geblieben.

Unter den Roh­stoffen ragte Gold hervor, das mit seinem besten Jahr seit 2010 glänzte. Öl hin­gegen been­dete das Jahr nahezu unver­än­dert, da die Märkte einen glo­balen Über­schuss für 2025 ein­preisten. In Europa stiegen die Erd­gas­preise deut­lich, ange­trieben durch die Erwar­tung eines Stopps der rus­si­schen Gas­lie­fe­rungen über die Ukraine zu Jah­res­be­ginn 2025.

Bit­coin durch­brach in 2024 alle Erwar­tungen. Nach dem soge­nannten „Krypto-Winter“ ver­dop­pelte die Kryp­to­wäh­rung ihren Wert und über­schritt zeit­weise die 100.000-USD-Marke – ein wei­teres Rekord­jahr für den digi­talen Vermögenswert.

Die kon­junk­tu­rellen Aus­sichten für 2025 sind über­wie­gend positiv, ins­be­son­dere in den USA. Aller­dings bleiben Her­aus­for­de­rungen bestehen: Die Infla­tion ver­harrt auf hohem Niveau, und wäh­rend die Federal Reserve plant, ihren Zins­sen­kungs­zy­klus zu ver­lang­samen oder aus­zu­setzen, hält die Euro­päi­sche Zen­tral­bank an ihrem Kurs fest. Poli­tisch wird das Jahr 2025 span­nend, da die zweite Amts­zeit von Donald Trump Ende Januar beginnt, was poten­zi­elle Aus­wir­kungen auf Wirt­schaft, Infla­tion und Märkte mit sich bringen könnte.

Schließ­lich bleibt das beherr­schende Thema des Jahres 2024 der unge­bro­chene Hype um künst­liche Intel­li­genz. Ob dieser anhalten wird, bleibt abzu­warten. Erste Signale wie die posi­tiven Q3-Zahlen von TSMC, einem wich­tigen Indi­kator für den Umsatz der US-Tech-Giganten, stimmen die Märkte optimistisch.

Unsere EVER­GREEN-Fonds

Ever­green PDI Yin

Auf­grund der nega­tiven Per­for­mance der Aktien- und Anlei­hen­märkte im Dezember, musste der Ever­green PDI Yin zum Jah­res­ende etwas abgeben. Daher bleibt die Jah­res­per­for­mance leicht unter der Ren­di­te­er­war­tung, ist jedoch wei­terhin positiv. Die Anlei­hen­quote wurde im Dezember leicht gesenkt. Die Akti­en­quote wurde auf­grund der guten Jah­res­per­for­mance wei­terhin auf hohem Niveau belassen.

Ever­green PDI Yang

Auf­grund der nega­tiven Per­for­mance der Aktien- und Anlei­hen­märkte im Dezember, musste der Ever­green PDI Yang zum Jah­res­ende etwas abgeben. Daher bleibt die Jah­res­per­for­mance leicht unter der Ren­di­te­er­war­tung, ist jedoch wei­terhin deut­lich positiv. Die anhal­tend hohe Infla­tion in den USA sorgt vor­aus­sicht­lich für ein vor­zei­tiges Ende des Zins­sen­kungs­zy­klus. Anleihen wie Aktien gaben dar­aufhin ab. Die Aktien- und Anlei­hen­quoten im Fonds blieben auf Monats­sicht konstant.

Tomorrow Better Future Stocks

Der Tomorrow Better Future Stocks been­dete den Dezember mit einer nega­tiven Monats­per­for­mance. Damit schloss der Fonds das Jahr nahe seines Vor­jah­res­ni­veaus. Ins­be­son­dere die anhal­tend hohe Infla­tion und gesun­kenen Aus­sichten auf wei­tere Zins­sen­kungen in den USA belas­teten den zins­sen­si­tiven Fonds im Dezember. Mit über 15 % Monats­per­for­mance konnten ein­zelne Titel wie Docu­Sign auch im Dezember überzeugen.

Ever­green Sus­tainable World Stocks

Mit einer leicht nega­tiven Per­for­mance been­dete der Ever­green Sus­tainable World Stocks ein wei­teres äußerst posi­tives Jahr. Seit seiner Auf­lage vor knapp 2 Jahren erzielte der Fonds damit eine annua­li­sierte Per­for­mance von fast 18 %. Die erzielte Ren­dite liegt damit deut­lich über der lang­fris­tigen Erwar­tung. Analog zum breiten Markt und getrieben von den US-Mega-Caps drehte die Jah­res­end­rally kurz vor Weih­nachten. Broadcom mit über 45 % Monats­per­for­mance stach im Dezember beson­ders hervor.

Ever­green Sus­tainable World Bonds

Der Ever­green Sus­tainable World Bonds gab im Dezember analog zu den glo­balen Anlei­hen­märkten leicht ab. Auf Jah­res­sicht liegt der Fonds damit unter seiner Ren­di­te­er­war­tung. Der Dezember war geprägt von anhal­tend hoher Infla­tion und Ankün­di­gungen der Federal Reserve die erwar­teten Zins­sen­kungs­pläne zu ver­tagen. Die EZB hält der­weil vor­erst an ihrem Kurs fest. Die Anleihen gaben in Folge der Fed Sit­zung kurz vor Weih­nachten deut­lich ab.

Zur Beach­tung: Frü­here Wert­ent­wick­lungen lassen nicht auf zukünf­tige Ren­diten schließen. Die in diesem Doku­ment ent­hal­tenen Infor­ma­tionen stellen keine Anla­ge­be­ra­tung dar, eine Haf­tung ist ausgeschlossen. 

Risi­ko­hin­weise: Die beiden Fonds „Ever­green PDI Yin“ und „Ever­green PDI Yang“ sind aktiv gema­nagte Fonds, welche nicht unter Bezug­nahme eines Refe­renz­index ver­waltet werden.

Die Fonds ver­folgen ver­schie­dene Anla­ge­stra­te­gien, die in den Pro­dukt­in­for­ma­tionen der beiden Fonds näher erläu­tert sind. Ever­green ver­teilt Deine Geld­an­lage unter Berück­sich­ti­gung der Anla­ge­stra­te­gien dieser Fonds auf beide Fonds, um ein Deiner Risi­ko­be­reit­schaft ange­passtes Ren­dite-Risi­ko­ver­hältnis zu erzielen. Die Wert­ent­wick­lung unter­liegt Schwan­kungen. Geld­an­lagen bergen Risiken. Für Infor­ma­tionen zu den von uns gema­nagten Fonds selbst sind aus­schließ­lich die Infor­ma­tionen der Uni­versal Invest­ment maß­geb­lich, die Du in unserem Down­load-Bereich findest.