Marktkommentar Juli: Keine Ruhe im Sommerloch
Marktkommentar Juli | 2024
Sowohl politisch als auch marktseitig gab es im Juli viel Bewegung. Die erwartete Sommerpause blieb aus. Die europäischen Märkte konnten zunächst aufatmen, nachdem die rechtspopulistische Partei nach den Neuwahlen in Frankreich in Folge der Europawahl keine Mehrheit erzielen konnte. Die französischen und europäischen Aktien reagierten positiv auf das Ergebnis. Nach den europäischen Wahlen richtete sich der Blick im Superwahljahr damit auf die US-amerikanische Präsidentschaftswahl, und obwohl die Wahl erst im November ansteht, lieferte der Juli bereits viel Spannung.
Angefangen mit einer aus Sicht des amtierenden demokratischen Präsidenten katastrophalen ersten TV-Debatte gegen Donald Trump wurden die Stimmen lauter, die Joe Biden die notwendige Fitness absprachen, um den Demokraten erneut den Sieg einzufahren. Gefolgt von einem versuchten Attentat auf Donald Trump, welches dieser medial hervorragend nutzen konnte, um Biden den letzten Stoß zu versetzen. Die Märkte reagierten positiv, bis Trump seinen Vize-Kandidaten vorstellte: Den Hardliner J. D. Vance, dessen Haltung zu China und Europa die Wahrscheinlichkeit von Handelsbeschränkungen deutlich erhöhte. Der Druck auf Biden stieg indessen weiter, sodass er schließlich von der Wahl zurücktrat und die Bühne freimachte für die amtierende Vize-Präsidentin Kamala Harris. Diese konnte überraschend schnell in den Umfragen zu Trump aufholen.
Abseits der Politik dreht das globale Sentiment. Die Konjunkturdaten sowohl in den USA als auch in Europa verschlechtern sich zunehmend. Während die Aktienmärkte in den ersten Juliwochen noch neue Höchststände verzeichnen konnten, mussten sie zum Monatsende deutlich abgeben und schlossen dank eines sehr positiven letzten Handelstages auf Vormonatsniveau. Profiteur des Wandels sind die Anleihen. Das oft beschworene „Soft-Landing“ scheint nicht so einzutreten, wie viele gehofft hatten. Zinssenkungen stehen daher wieder hoch im Kurs.
Auch die ersten Q2-Quartalszahlen kamen schwächer als erwartet und spiegeln das sich drehende Sentiment wider. Alphabet und Tesla starteten die Quartalssaison und legten enttäuschende Ergebnisse vor. Auch Mega-Cap-Unternehmen wie Microsoft und AMD gaben aufgrund verfehlter Ziele deutlich ab. Schnell wurden die Bären lauter, welche die Langlebigkeit des AI-Hypes in Frage stellten. Besonders die NASDAQ gab deutlich ab. Die kommenden Quartalszahlen werden zeigen, ob die Mega-Cap-Tech-Unternehmen noch Luft haben oder ob eventuell Zweitrundenprofiteure aus dem Technologiesektor den Hype am Leben erhalten können.
Unsere EVERGREEN-Fonds
Evergreen PDI Yin
Aufgrund der positiven Anleihenperformance und der schrittweise erhöhten Anleihenquote konnte der Evergreen PDI Yin im Juli seine beste Monatsperformance im Jahr 2024 vorweisen. Trotz eines turbulenten Monats an den Aktienmärkten wurde die Aktienquote konstant gehalten, sodass auch die Aktien zum Monatsende eine leicht positive Performance beitrugen. Die Anleihenquote wurde nach einer ersten Erhöhung im Vormonat erneut um ca. 6 % aufgebaut.
Evergreen PDI Yang
Der Evergreen PDI Yang ließ sich trotz der turbulenten Aktienmärkte nicht von seinem Wachstumspfad abbringen und konnte aufgrund der positiven Anleihenentwicklung eine sehr gute Monatsperformance aufweisen. Die Aktienquote wurde schrittweise von ihrem hohen Niveau abgebaut. Die Aktienmärkte konnten trotz der Turbulenzen zum Monatsende positiv zur Monatsperformance beitragen. Die Anleihenquote wurde nach einer ersten Erhöhung im Vormonat erneut um ca. 11 % aufgebaut.
Evergreen Sustainable World Stocks
Trotz eines turbulenten Monats an den Aktienmärkten wies der Evergreen Sustainable Worlds Stocks zum Monatsende eine positive Performance auf. Die politischen Unruhen, sich verschlechternde Konjunktur und schwache Quartalszahlen der Tech-Unternehmen belasten das Marktumfeld. Die Volatilität im Fonds, der bisher sehr positiv vom AI-Hype profitieren konnte, stieg deutlich an. Die teils enttäuschenden Quartalszahlen trafen den Evergreen Sustainable Worlds Stocks jedoch deutlich weniger als viele Mega-Cap-lastige Growth-Fonds.
Evergreen Sustainable World Bonds
Die Anleihenmärkte sind der klare Profiteur des sich drehenden Aktien- und Wirtschaftssentiments. Auch der Evergreen Sustainable World Bonds konnte von diesem Trend voll profitieren und wies im Juli seine beste Monatsperformance des Jahres 2024 aus. Die stockende Konjunktur verstärkte erneut die Hoffnung auf Zinssenkungen, so dass die Anleihen konstant stiegen.
Tomorrow Better Future Stocks
Der Tomorrow Better Future Stocks wies im Juli aufgrund seiner relativ geringen Gewichtung in Mega-Cap- und Tech-Unternehmen eine deutlich geringere Volatilität auf als viele andere Aktienfonds. Daher konnte der Fonds jedoch nicht an der kurzfristigen Rally der Tech-Unternehmen zum Monatsende teilhaben und wies eine leicht negative Performance aus. Das sich drehende Marktumfeld bietet für den Fonds jedoch auch wieder in zinssensitiveren Sektoren gute Chancen. Auch entwickelten sich einige Tech-Unternehmen abseits vom AI-Hype positiv.
Disclaimer
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