Zinsgeister crashen die Aktienparty
Marktkommentar Mai | 2024
Nach dem zwischenzeitlich doch deutlichen Rücksetzer im April konnten die Aktienmärkte Anfang Mai wieder anziehen. Solide Unternehmensgewinne der im April gestarteten Quartalssaison sorgten für eine aufgehellte Stimmung. Die positiven Quartalsmeldungen kamen dabei nicht nur von den großen Tech-Unternehmen, sondern aus der gesamten Breite des Marktes. Auch die Inflationsdaten aus den USA stimmten positiv. Mit 3,4 % sank die Inflation im Vergleich zum März um 0,1 %. In Deutschland und der Eurozone hielt sich die Inflation auf Vormonatsniveau, lag damit jedoch weiter innerhalb der Erwartungen. Der Rückgang des Preisauftriebes beflügelte die Aktien- und Anleihemärkte und weckte die Hoffnungen auf baldige Zinssenkungen.
Die immer wieder aufkehrenden Zinssenkungsfantasien hielten sich jedoch nicht lange. Grund dafür waren starke Wirtschaftszahlen aus den USA und zurückhaltende Äußerungen der Fed. Marktteilnehmer:innen rechnen frühstens Dezember dieses Jahres mit den ersten Zinssenkungen in den USA. In Europa wird weiter mit ersten Schritten diesen Sommer gerechnet. Die Zinssorgen spiegelten sich zum Monatsende in sinkenden Aktienkursen wider. Der anhaltenden Aktienrally drohte, trotz guter Quartalszahlen, die Luft auszugehen. Die Anleihenmärkte schlossen den Monat trotz des Auf und Ab der Zinsspekulationen auf Vormonatsniveau.
Die Quartalssaison erreichte in der vorletzten Maiwoche seinen Höhepunkt. Börsengigant und AI-Hoffnung NVIDIA veröffentlichte erneut sensationelle Quartalszahlen, welche die Erwartungen deutlich übertrafen. Doch obwohl die Quartalszahlen von NVIDIA als Leitbild für die Tech-Branche und den AI-Hype gelten, konnten die Aktienmärkte die zwischenzeitlichen Gewinne nicht halten. Dem anhaltenden Umsatzwachstums zum Trotz geht die Sorge um, dass dem AI-Hype die Luft ausgeht. Zum Monatsende und Ende der Quartalssaison belasteten dann zusätzlich schlechte Ergebnisse von Tech-Unternehmen wie Salesforce, Adobe und Crowdstrike die Aktienmärkte. Die Aktienmärkte der Industrienationen schlossen den Monat insgesamt deutlich positiv, die Emerging Markets mussten angesichts schlechter Wirtschaftszahlen aus China jedoch abgeben.
Evergreen PDI Yin
Der Evergreen PDI Yin schloss im Mai einen sehr positiven Monat. Mit geringer Volatilität konnte der Fonds stabile Gewinne erwirtschaften. Die Aktien- und Anleihenquoten wurden konstant belassen, sodass der Fonds ruhig durch das unruhige Marktgeschehen kam.
Evergreen PDI Yang
Für den Evergreen PDI Yang endet ein weiterer positiver Monat. Zum Monatsende musste der Fonds aufgrund seines Emerging Marktes Exposures etwas abgeben, konnte jedoch insgesamt durch seine anhaltend hohe Aktienquote ein positives Monatsergebnis erwirtschaften. Die Anleihenquote wurde angesichts der volatilen Seitwärtsbewegung im Mai um 20 % gesenkt. Die Aktienquote wurde schwankungsbedingt leicht reduziert.
Evergreen Sustainable World Stocks
Die nun beendete Quartalssaison führte zu einer deutlichen Divergenz innerhalb der Einzeltitel des Fonds. Investments wie NVIDIA mit über 20 % Monatsperformance aber auch kleinere Investments wie Boralex, Nintendo, Vodafone oder Commerzbank trugen zur guten Monatsperformance bei. Auf der anderen Seite gaben Positionen in Shopify und Salesforce deutlich ab. Insgesamt beendete der Fonds den Monat mit einer marktähnlichen, soliden Performance.
Evergreen Sustainable World Bonds
Die volatile Seitwärtsfahrt der Anleihenmärkte hielt auch im Mai weiter an. Das ständige hin und her der Zinsspekulationen führte zu einer anhaltend hohen Volatilität im Anleihenmarkt. Die erwartete Verzögerung bei den Zinssenkungen und Befürchtungen, dass die Inflation langfristig auf höherem Niveau bleiben könnte, belastete die Anleihenmärkte. Zum Monatsende schloss der Evergreen Sustainable World Bonds auf Vormonatsniveau.
Tomorrow Better Future Stocks
Die guten Quartalsergebnisse der kleineren Unternehmen führten zu einem sehr positiven Monatsergebnis für den Tomorrow Better Future Stocks. Investments wie Hannon Armstrong und Rockwool konnten im Mai über 25 % zulegen. Der Fonds konnte sich damit wieder einmal leicht positiv vom Megacap-dominierten Markt absetzen und ein überdurchschnittlich gutes Monatsergebnis verbuchen.
Disclaimer
Dieser Blogbeitrag dient ausschließlich informativen Zwecken und stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anteilen oder Aktien an Investmentvermögen dar. Anlageentscheidungen sollten nur auf Grundlage der aktuellen Verkaufsunterlagen (Basisinformationsblatt, Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresberichte) getroffen werden, die kostenlos bei der Evergreen GmbH oder Universal Investment unter www.universalinvestment.com erhältlich sind. Vergangene Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte finden Sie unter www.universalinvestment.com/de/Unternehmen/Compliance/Anlegerrechte. Universal Investment kann den Vertrieb von Fondsanteilen in bestimmten EU-Mitgliedstaaten gemäß Artikel 93a RL 2009/65/EG und Artikel 32a RL 2011/61/EU einstellen.
