Marktkommentar Oktober: Goldenes Herbstgewitter

Marktkommentar Oktober | 2025

Marktkommentar Juli: Zinshoffnungen und KI befeuern Börsen

Die inter­na­tio­nalen Finanz­märkte zeigten sich im Oktober ins­ge­samt freund­lich, wenn auch von erhöhter Vola­ti­lität und wech­selnden Stim­mungs­im­pulsen geprägt. Die Anleger blickten dabei auf eine Viel­zahl poli­ti­scher und kon­junk­tu­reller Ent­wick­lungen, die das Markt­ge­schehen in unter­schied­li­chen Phasen dominierten.

Zu Monats­be­ginn sorgten in den USA die ein­ge­tre­tene Haus­halts­sperre und schwä­chere Arbeits­markt­daten für eine Ein­trü­bung der Kon­junk­tur­er­war­tungen. Gleich­wohl stützte die Hoff­nung auf eine mög­liche geld­po­li­ti­sche Locke­rung durch die US-Noten­bank die Risi­ko­be­reit­schaft. In Asien sorgten Berichte über eine engere Koope­ra­tion zwi­schen Sam­sung, SK Hynix und OpenAI für einen deut­li­chen Stim­mungs­im­puls im Tech­no­lo­gie­sektor, der global aus­strahlte. Zudem führten poli­ti­sche Ver­än­de­rungen in Japan, ins­be­son­dere die Aus­sicht auf eine expan­si­vere Fis­kal­po­litik unter der neuen Par­tei­vor­sit­zenden der Regie­rungs­partei, zu wei­terem Opti­mismus. Die ame­ri­ka­ni­sche Nasdaq erreichte in diesem Umfeld ein neues All­zeit­hoch, wäh­rend Gold erst­mals die Marke von 4.000 US-Dollar pro Unze überschritt.

Zur Monats­mitte nahm die Vola­ti­lität zu, nachdem han­dels­po­li­ti­sche Span­nungen zwi­schen den USA und China erneut in den Vor­der­grund rückten. Dro­hungen und anschlie­ßende Rela­ti­vie­rungen sei­tens Washington sorgten für wech­sel­hafte Kurs­be­we­gungen. Gleich­wohl blieb der zugrunde lie­gende Auf­wärts­trend intakt, gestützt durch über­zeu­gende Quar­tals­be­richte aus dem Tech­no­logie- und Halb­lei­ter­sektor sowie durch Aus­sagen der US-Noten­bank, die auf eine zuneh­mende Sen­si­bi­lität gegen­über Arbeits­markt­ri­siken und eine mög­liche Zins­sen­kung Ende Oktober hin­deu­teten. Zeit­weise auf­kom­mende Sorgen um ein­zelne US-Regio­nal­banken führten hin­gegen zu einer kurz­fris­tigen Flucht in sichere Anlagen.

Zum Ende des Monats kehrte Zuver­sicht zurück. Die Mehr­zahl der S&P‑500-Unternehmen über­traf die Gewinn­erwar­tungen, wäh­rend Anleihen auf­grund der gestie­genen Risi­ko­freude leicht nach­gaben. Gold kon­so­li­dierte nach zuvor starken Zuge­winnen, und der US-Dollar ten­dierte moderat schwä­cher. In ihrer Zins­ent­schei­dung beließ die EZB den Leit­zins erwar­tungs­gemäß bei 2,00 %, wäh­rend die Fed eine Sen­kung um 25 Basis­punkte auf 3,75 bis 4,00 % bekanntgab.

Unsere EVERGREEN-Fonds

Ever­green Stable World Fund

Zum Monats­ende trat die Namens­än­de­rung des Ever­green PDI Yin in Kraft. Damit wird der Ever­green PDI Yin seit dem 27.10.2025 offi­ziell als Ever­green Stable World Fund wei­ter­ge­führt. Ins­ge­samt zeigte der Ever­green Stable World Fund im Oktober eine posi­tive Ent­wick­lung und behaup­tete sich damit erneut in einem schwan­kenden Markt­um­feld. Zur Monats­mitte wurde die Anlei­hen­quote im Fonds etwas erhöht.

Ever­green Sus­tainable World Bonds 

Der Ever­green Sus­tainable World Bonds zeigte sich im Oktober trotz wech­sel­hafter Markt­stim­mung robust und schloss den Monat mit einem leichten Plus ab.

Ever­green Sus­tainable World Stocks 

Der Ever­green Sus­tainable World Stocks ver­zeich­nete in einem vola­tilen Markt­um­feld zum Monats­ende ein deut­li­ches Plus. Haupt­treiber der posi­tiven Ent­wick­lung waren die Sek­toren Infor­ma­tion Tech­no­logy, Indus­trials und Com­mu­ni­ca­tion Ser­vices, ange­führt von starken Kurs­ge­winnen bei Airtel Africa, Nordex SE und NEC Corp. Belas­tend wirkten hin­gegen die Sek­toren Mate­rials und Finan­cials. Hier sta­chen ins­be­son­dere Unum Group und Ecolab negativ hervor. Der weit­ge­hend sta­bile US-Dollar hatte keinen spür­baren Ein­fluss auf die Fondsperformance.

Tomorrow Fund

Auch der Tomorrow Fund konnte nach zwi­schen­zeit­li­chen Rück­set­zern zur Monats­mitte mit einem Zuwachs schließen. Die Wert­ent­wick­lung wurde von Ein­zel­ti­teln aus unter­schied­li­chen Bran­chen getragen. Beson­ders positiv ent­wi­ckelten sich Ame­resco, Nordex SE und KLA Cor­po­ra­tion der Sek­toren Indus­trials und Infor­ma­tion Tech­no­logy. Auf der nega­tiven Seite belas­teten vor allem Duo­lingo und Pro­Credit Holding.

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