Die sich aus­brei­tende Virus­va­ri­ante Omi­kron wir­belte auch in dieser Woche an den Han­dels­plätzen. Trotz mehr­fa­cher Gegen­be­we­gungen gab es wei­tere Kurs­ver­luste, wes­halb viele Akti­en­in­dizes den Bör­sen­monat November mit einem satten Minus abschlossen. Zum Bei­spiel ver­zeich­nete der Dow Jones ein Minus von 3,5%, wäh­rend der DAX 40 sogar um etwa 4% nachgab. Ange­sichts der Virus-Sorgen scheinen posi­tive Nach­richten, z.B. die OECD-Wirt­schafts­pro­gnosen für Deutsch­land oder die vielen neu ent­stan­denen Stellen in der US-Wirt­schaft, nicht wirk­lich beachtet zu werden. Die große Unsi­cher­heit zeigt sich auch an den aus­schla­genden Vola­ti­li­täts­ba­ro­me­tern. So stieg der ame­ri­ka­ni­sche “Angst­index” VIX, der die erwar­tete Schwan­kungs­breite des S&P 500 angibt, auf den höchsten Stand seit Ende Januar. Zudem erreichte der Ner­vo­si­täts-Indi­kator der euro­päi­schen Anleger:innen, VSTOXX, den höchsten Stand seit einem Jahr – ein Warnsignal?

Auch das schwarze Gold ist von dieser “Risk off”-Bewegung, bei der die Anleger:innen aus risi­ko­rei­chen Anlagen fliehen, betroffen. Die Preise für Öl, die bereits durch die staat­liche Frei­gabe von Ölre­serven unter Druck geraten waren, erlebten im November den stärksten Kurs­ein­bruch seit Aus­bruch der Corona-Pan­demie. Weiter im freien Fall befindet sich die tür­ki­sche Lira, nachdem Prä­si­dent Erdogan seinen Finanz­mi­nister mitten in der Krise erneut aus­tauschte. Offenbar werden die Grund­sätze des Marktes in der Türkei immer noch in Frage gestellt.

Infla­tion: Powell schickt “vor­über­ge­hend” in Rente

Müsste ein “Wort des Jahres 2021” im Rahmen des Markt­kom­men­tars gekürt werden, würde der Sieger wahr­schein­lich lauten: Infla­tion. Kaum eine andere The­matik war an den Finanz­märkten im Jahr 2021 so omni­prä­sent. Der jah­re­lang fast schon tot geglaubten Infla­tion wurde durch die Corona-Pan­demie bekannt­lich neues Leben ein­ge­haucht. Die Ent­wick­lung scheint auch im Dezember nicht anders zu sein. Fed-Chef Powell hält den aktu­ellen Preis­an­stieg nicht mehr nur für ein “vor­über­ge­hendes” Phä­nomen. Auch des­halb zieht die ame­ri­ka­ni­sche Noten­bank Fed eine schnel­lere Redu­zie­rung ihrer Anlei­he­käufe in Erwä­gung. Unter­dessen mahnte die EZB aber­mals zur Gelas­sen­heit. Dabei klet­terte die November-Infla­ti­ons­rate in der Euro­zone auf 4,9% gegen­über dem Vor­jah­res­monat – Rekord­wert. In Deutsch­land stieg die Infla­tion im glei­chen Zeit­raum sogar auf 5,2%. Damit scheinen die trans­at­lan­ti­schen Dis­so­nanzen zwi­schen den USA und der Euro­zone in Sachen Geld­po­litik immer größer zu werden.