Marktkommentar Februar: Spätwinter an den Märkten
Marktkommentar Februar | 2026
Wenn Erwartungen überprüft werden
Die Märkte mögen klare Geschichten. In den vergangenen Monaten lautete sie meist: Künstliche Intelligenz treibt Wachstum, Technologieaktien führen den Markt. Im Februar begann diese Erzählung etwas differenzierter zu werden. Nicht, weil sie falsch geworden wäre – sondern weil die Erwartungen inzwischen sehr hoch geworden sind.
Das zeigte sich besonders im Technologiesektor. Mehrfach gerieten Software- und Plattformunternehmen unter Druck, als neue KI-Anwendungen nicht nur Chancen, sondern auch mögliche Verdrängungseffekte sichtbar machten. Selbst starke Unternehmenszahlen genügten teilweise nicht mehr für steigende Kurse. Als Nvidia überzeugende Ergebnisse präsentierte, reagierte der Markt überraschend kühl – die Aktie fiel am Folgetag um rund 5,5 %.
Rotation statt Rückzug
Doch statt einer breiten Marktschwäche zeigte sich vor allem eines: Rotation. Während Technologieaktien an Dynamik verloren, entwickelten sich andere Sektoren deutlich robuster. Im S&P 500 gehörten Versorger mit rund 9 % Monatsplus zu den stärksten Branchen, auch Energie- und Rohstoffwerte legten spürbar zu.
Regional zeigte sich ein ähnliches Bild. Während US-Aktien im Monatsverlauf leicht nachgaben – der S&P 500 verlor rund 0,9 % – entwickelten sich europäische Märkte stabiler und konnten größtenteils zulegen. Makroökonomisch blieb das Umfeld dabei vergleichsweise ruhig: In den USA entstanden im Januar 130.000 neue Stellen, die Arbeitslosenquote lag bei 4,3 %, während die Inflation zuletzt bei 2,4 % im Jahresvergleich lag.
Parallel dazu bewegten sich die Zinsen leicht nach unten. Die Verzinsung zehnjähriger US-Staatsanleihen fiel im Monatsverlauf zeitweise unter die Marke von 4 %, auch europäische Zinsen gaben moderat nach.
Gelassenheit trotz neuer Fragen
So entstand im Februar ein Marktbild, das weniger von einer klaren Richtung geprägt war als von unterschiedlichen Bewegungen innerhalb der Märkte. Technologie verlor an Dominanz, andere Sektoren rückten stärker in den Fokus, und regional entwickelten sich die Märkte unterschiedlich.
Der Gesamteindruck blieb dennoch bemerkenswert stabil. Kapital floss selektiver, Erwartungen wurden überprüft – doch die Märkte hielten Kurs.
Unsere Evergreen-Fonds
Evergreen Stable World Fund
Der Evergreen Stable World Fund profitierte von der Kombination aus stabilen Aktienmärkten und positiven Bewegungen bei Anleihen. Insbesondere die rückläufigen Zinsen als auch die steigenden Kurse bei Schwellenländern unterstützten die Entwicklung. Insgesamt zeigte sich der Fonds im Februar entsprechend freundlich.
Evergreen Sustainable World Bonds
Der Evergreen Sustainable World Bonds profitierte von moderat fallenden Zinsen in Europa. In diesem Umfeld entwickelten sich Anleihen insgesamt positiv. Der Fonds konnte daher im Monatsverlauf eine erfreuliche Entwicklung verzeichnen.
Evergreen Sustainable World Stocks
Der Evergreen Sustainable World Stocks entwickelte sich im Februar insgesamt stabil. Die Schwäche im Technologiesektor wurde durch Entwicklungen in anderen Regionen und Branchen weitgehend ausgeglichen. Besonders die breite Diversifikation über verschiedene Märkte und Sektoren trug dazu bei, dass der Fonds den Monat nahezu unverändert beendete.
Tomorrow Fund
Der Tomorrow Fund entwickelte sich im Februar besonders stark und verzeichnete eine deutlich positive Entwicklung. Das Marktumfeld kam der strategischen Ausrichtung des Fonds zugute. Insbesondere die vergleichsweise hohe Gewichtung in Industrie- und Energieunternehmen wirkte sich positiv aus, da diese Sektoren im Monatsverlauf zu den stärkeren Bereichen der Aktienmärkte gehörten. Entsprechend gehörte der Fonds im Berichtsmonat zu den klaren Gewinnern.
Disclaimer
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