Marktkommentar Mai: Spannungsfeld aus Hoffnung und Vorsicht
Marktkommentar Mai | 2025
Nach den Turbulenzen im April zeigten sich die Finanzmärkte im Mai deutlich gefestigt, auch wenn das Umfeld weiterhin von politischen und konjunkturellen Unsicherheiten geprägt blieb. Insbesondere die anhaltende Verunsicherung rund um die wirtschaftlichen Folgen des Handelskonflikts zwischen den USA, China und der EU stellte für Investoren ein zentrales Thema dar. Das zeigte sich in volatilen Aktienmärkten und einer zunächst höheren Nachfrage nach sicheren Staatsanleihen.
Die überraschende Ankündigung einer 90-tägigen Zollpause zwischen den USA und China sorgte zur Monatsmitte für Erleichterung. Die Märkte reagierten mit einer kräftigen Erholungsbewegung, Aktien verzeichneten global deutliche Zugewinne. Gleichzeitig blieb das Sentiment im Monatsverlauf anfällig. Enttäuschende US-Wirtschaftsdaten, Sorgen über das wachsende Haushaltsdefizit in den USA sowie schwache Nachfrage bei Auktionen neu platzierter US-Treasuries sorgten kurz darauf für einen Rückschlag und belasteten das Sentiment spürbar.
Die Entwicklung der US-Staatsanleihen war im Mai stark von schwankenden Markterwartungen geprägt. Zu Monatsbeginn führten Unsicherheiten im Handelskonflikt sowie schwache US-Konjunkturdaten zu erhöhter Nachfrage nach sicheren Häfen, was die Renditen langlaufender US-Staatsanleihen zunächst sinken ließ. Im weiteren Verlauf kam es infolge wachsender Sorgen über das steigende US-Haushaltsdefizit sowie die schwache Nachfrage bei Treasury-Auktionen zu einem temporären Renditeanstieg. Gegen Monatsende sanken die Renditen erneut, getrieben von Spekulationen über mögliche Zinssenkungen durch die US-Notenbank FED im weiteren Jahresverlauf.
Parallel dazu schwächte sich der US-Dollar gegenüber klassischen „Safe-Haven“-Währungen wie dem Schweizer Franken und dem japanischen Yen weiter ab. Der Goldpreis profitierte nach wie vor von der gestiegenen Unsicherheit und der Aussicht auf sinkende Zinsen.
Insgesamt war der Mai geprägt von einem Spannungsfeld aus Hoffnung und Vorsicht. Zwischen Phasen risikofreudiger Aufwärtsbewegungen und defensiven Rücksetzern konnten risikobehaftete Anlageklassen deutlich zulegen.
Unsere EVERGREEN-Fonds
Evergreen PDI Yin
Der Evergreen PDI Yin hielt sich im Mai insgesamt stabil und konnte auch in einem schwankenden Marktumfeld leichte Zugewinne verzeichnen. Im Monatsverlauf wurden im Evergreen PDI Yin die Anleihenquote reduziert und die Aktienquote erhöht. Damit konnte der Fonds von den Zugewinnen der Aktienmärkte profitieren.
Evergreen PDI Yang
Der Evergreen PDI Yang hielt sich im vergangenen Monat sehr stabil und wies insgesamt eine positive Entwicklung auf. Dabei wurde die Aktienquote bereits zu Monatsbeginn leicht erhöht und auch im weiteren Monatsverlauf schrittweise nach oben angepasst. Damit profitierte der Evergreen PDI Yang sowohl von der Performance der Aktien sowie von den Zugewinnen der Anleihen.
Evergreen Sustainable World Stocks
Der Evergreen Sustainable World Stocks konnte sich im vergangenen Monat gut in einem volatilen Marktumfeld behaupten und deutlich an Wert gewinnen. Dabei konnte der Fonds insbesondere von der Performance einzelner höher gewichteter Titel profitieren, wobei sich etwa Broadcom, Duolingo und Commerzbank der Sektoren Consumer Discretionary, Information Technology sowie Financials positiv behaupten konnten. Insgesamt konnte der Fonds Verluste schwächerer Titel der Sektoren Health Care und Utilities sehr gut durch seine starke Diversifizierung kompensieren und sich trotz der wechselnden Risk-on/Risk-Off-Bewegungen nach der sprunghaften Erholungsbewegung zum Monatsanfang stabil halten. Im Ergebnis fielen die Verluste im Vergleich zu den Top-Performern gering aus und konnten sehr gut ausgeglichen werden.
Evergreen Sustainable World Bonds
Der Evergreen Sustainable World Bonds hielt sich im Mai insgesamt stabil und konnte dabei leichte Zugewinne erzielen. Damit konnte der Fonds von einem volatilen Marktumfeld profitieren, wobei sich zeitweise besonders Euro-Renten als sichere Häfen absetzen konnten.
Tomorrow Fund
Der Tomorrow Fund profitierte im Mai erneut von seiner Ausrichtung im Small- und Mid Cap-Bereich, der starken Diversifikation und einem vergleichsweise geringeren US-Exposure und konnte im Monatsverlauf deutlich an Wert gewinnen. Dabei wiesen einige Titel sehr starke Einzelperformances auf, wie etwa Duolingo, WiseTech Global und Thule Group, während der Fonds insgesamt vom positiven Momentum der Sektoren Consumer Discretionary, Industrials und Information Technology getragen wurde. Verluste einzelner Titel, etwa aus den Sektoren Health Care und Utilities, wurden von der insgesamt guten Entwicklung aufgefangen und fielen im Vergleich zu den Top-Performern deutlich geringer aus.
Disclaimer
Dieser Blogbeitrag dient ausschließlich informativen Zwecken und stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anteilen oder Aktien an Investmentvermögen dar. Anlageentscheidungen sollten nur auf Grundlage der aktuellen Verkaufsunterlagen (Basisinformationsblatt, Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresberichte) getroffen werden, die kostenlos bei der Evergreen GmbH oder Universal Investment unter www.universalinvestment.com erhältlich sind. Vergangene Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte finden Sie unter www.universalinvestment.com/de/Unternehmen/Compliance/Anlegerrechte. Universal Investment kann den Vertrieb von Fondsanteilen in bestimmten EU-Mitgliedstaaten gemäß Artikel 93a RL 2009/65/EG und Artikel 32a RL 2011/61/EU einstellen.
