Kann nur eine Rezession die Notenbanken stoppen?
Marktkommentar KW 07 | 2023
Nach einem freundlichen Wochenstart an den Märkten rücken erneut Zinssorgen in den Vordergrund und belasteten die Aktien- und Anleihemärkte. Kam jüngst die Hoffnung auf, dass der Peak der Leitzinsen bald erreicht sein könnte, senden die Märkte andere Signale. US-Fed Chef Powell deutete auf der jüngsten Pressekonferenz bereits an, dass mehr Zinserhöhungen nötig werden könnten, sollten die Arbeitsmarktzahlen weiterhin stark bleiben. In dieser Woche stiegen die Konsumentenpreise in den USA im Vergleich zum Vormonat um 0,5 %. Auch die US-Erzeugerpreise übertrafen die Erwartungen der Analysten. In diesem Umfeld zog auch der US-Dollar gegenüber dem Euro wieder deutlich an.
Der Kaufwille ist weiterhin ungebrochen
Trotzdem seit über einem Jahr Rekordinflation herrscht, scheint die Kaufkraft in den USA nicht abzunehmen. Das Einzelhandelsverkaufsvolumen stieg im Januar unerwartet stark. Mit über 3 % im Vergleich zum Vormonat ist dies der stärkste Anstieg seit März 2021. Die Daten reihen sich ein in viele andere kleine Signale, die die Zinssorgen antreiben. Die Notenbanken manövrieren derzeit einen schmalen Pfad. Auf der einen Seite ist die Inflation und der hohe Druck zu reagieren. Auf der anderen Seite geistern seit der ersten Zinserhöhung im März 2021 Rezessionsängste im Markt umher, die sich in der Inversion der Zinskurve bereits seit Mitte 2021 manifestieren. Und so sind es die vielen kleinen, eigentlich positiven Signale, die die Märkte negativ reagieren lassen. Starke Arbeitsmarktzahlen => Das Risiko der Rezession sinkt => Der Anreiz für weitere Zinserhöhungen steigt => Die Märkte reagieren negativ. Hohes Einzelhandelsverkaufsvolumen => Die Gefahr der Inflation steigt => Der Anreiz für weitere Zinserhöhungen steigt => Die Märkte reagieren negativ. Und so sehen wir an den Märkten aktuell das bizarre Phänomen des „good news are bad news“.
Infos zu den EVERGREEN-Fonds
Infolge der leicht positiven Performance der Aktien zu Beginn der Woche wurde im Evergreen PDI Yin und Evergreen PDI Yang die Aktienquote leicht erhöht. Im Evergreen Sustainable World Bonds, dem neuen Anleihefonds, gab es in der vergangenen Woche eine leicht negative Bewegung ausgelöst durch die gestiegenen Zinserwartungen am kurz- bis mittelfristigen Ende. Auf der Aktienseite konnte der Evergreen Sustainable World Stocks eine sehr gute Wochenperformance aufweisen.
Zur Beachtung: Frühere Wertentwicklungen lassen nicht auf zukünftige Renditen schließen. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen keine Anlageberatung dar, eine Haftung ist ausgeschlossen.
Risikohinweise: Die beiden Fonds „Evergreen PDI Yin“ und „Evergreen PDI Yang“ sind aktiv gemanagte Fonds, welche nicht unter Bezugnahme eines Referenzindex verwaltet werden.
Die Fonds verfolgen verschiedene Anlagestrategien, die in den Produktinformationen der beiden Fonds näher erläutert sind. Evergreen verteilt Deine Geldanlage unter Berücksichtigung der Anlagestrategien dieser Fonds auf beide Fonds, um ein Deiner Risikobereitschaft angepasstes Rendite-Risikoverhältnis zu erzielen. Die Wertentwicklung unterliegt Schwankungen. Geldanlagen bergen Risiken. Für Informationen zu den von uns gemanagten Fonds selbst sind ausschließlich die Informationen der Universal Investment maßgeblich, die Du in unserem Download-Bereich findest.
